The latest U.S. Bank Freight Payment Index finds dry van spot rates up 31% year-over-year as supply tightening drives costs higher.

Freight volumes are behaving one way while freight costs are another according to the most recent U.S. Bank Freight Payment Index Rates Edition.

The Index, a quarterly collaboration between U.S. Bank and DAT Freight & Analytics, puts numbers to that gap. Its latest edition shows the truck freight market is repricing from the supply side: capacity tightening and a shrinking contract-to-spot buffer are pushing costs higher before any meaningful recovery in demand has taken hold.

The numbers paint a clear picture. Dry van spot rates hit $2.14 per mile in May 2026, up 31.29% year-over-year and 9.74% month-over-month. Contract rates reached $2.18 per mile, up 9.00% year-over-year. Volumes moved in the opposite direction. Spot shipments fell to 1.11 million in May from 1.31 million in April.

“Freight volumes may appear stable, but costs are telling a different story,” said Alex Terry, director of transportation at Veritiv. “As contract rates catch up to spot pricing, shippers face growing exposure to higher transportation spend.”

The Spread That Defined the Market Reset

One market signal in the report is the compression of the contract freight premium. The spread between contract and spot rates narrowed from approximately $0.39 per mile to about $0.11. This is eliminating most of the cushion shippers have historically used to manage cost exposure.

That compression changes how pricing risk is distributed. As spot rates approach contract levels, routing guide alternatives become less effective. When the buffer disappears, a capacity disruption that would previously have been absorbed by a modest spot premium lands directly on the budget.

The report frames this as a supply-side story. Linehaul pricing has increased more than fuel costs. This indicates that capacity dynamics, not surcharge inflation, are driving the reset. Rates moved higher even as volumes declined. The index describes that divergence as “a clear indicator of a supply-led transition in the market.”

LTL Holds Its Pricing Ground

While truckload grabs the headlines, less-than-truckload pricing has shown a different kind of resilience.

Old Dominion reported first-quarter LTL shipments per day declined 7.9% year-over-year, yet revenue per hundredweight excluding fuel increased 4.4%. XPO posted a similar result, with North American LTL yield excluding fuel up 4.0% and shipments per day rising 3.0%.

Those results show pricing discipline over volume chasing. LTL carriers are holding yield even as freight activity softens. It’s a dynamic the reportributes to the structural mechanics of LTL pricing: revenue per hundredweight frameworks, contract cycles, and freight classification that insulate rates from real-time spot market swings.

U.S. Bank Freight Index Signals Cost Risk for Shippers

The report’s practical takeaway lands directly on shipper budgets. In the current environment, freight can feel operationally stable while transportation spending climbs.

The index recommends monitoring spot-to-contract relationships closely, aligning routing guides with actual carrier behavior, and stress-testing budgets for continued upward pressure in contract pricing.

The warning comes with additional concern: contract rates still have room to move. Spot markets repriced first, and contract rates are following with a lag. That lag does not protect shippers. It only delays when the cost arrives.

“As contract rates continue to catch up to spot, cost exposure may increase even without a corresponding increase in shipment activity,” the report states.

(Nội dung Tiếng Việt bên dưới)

Giá cước vận tải đường bộ của U.S. Bank tăng vọt 31%

trong giai đoạn nguồn cung vận tải thắt chặt

Theo Freight Payment Index – Rates Edition mới nhất do U.S. Bank phối hợp với DAT Freight & Analytics công bố, thị trường vận tải đường bộ tại Mỹ đang bước vào giai đoạn điều chỉnh mới. Mặc dù nhu cầu vận chuyển chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt, giá cước vẫn tăng mạnh do nguồn cung vận tải ngày càng khan hiếm.

Trong tháng 5/2026, giá cước theo thị trường (spot rate) của phân khúc dry van đạt 2,14 USD/dặm, tăng 31,29% so với cùng kỳ năm trước và 9,74% so với tháng trước. Trong khi đó, giá cước hợp đồng (contract rate) tăng lên 2,18 USD/dặm, cao hơn 9% so với cùng kỳ năm trước.

Điểm đáng chú ý là xu hướng tăng giá diễn ra trong bối cảnh khối lượng giá cước theo thị trường giảm. Số lô hàng trên thị trường giao ngay đã giảm từ 1,31 triệu trong tháng 4 xuống còn 1,11 triệu trong tháng 5. Điều này cho thấy biến động của thị trường hiện nay chủ yếu đến từ phía nguồn cung, thay vì sự gia tăng của nhu cầu.

Một tín hiệu đáng chú ý của thị trường được nêu trong báo cáo là khoảng chênh lệch giữa giá cước theo hợp đồng và giá cước theo thị trường đang thu hẹp, từ khoảng 0,39 USD xuống còn 0,11 USD mỗi dặm. Khi mức chênh lệch này ngày càng nhỏ, các chủ hàng sẽ có ít dư địa hơn để tối ưu chi phí thông qua thị trường vận tải theo giá thị trường. Đồng thời, mọi biến động về nguồn cung phương tiện có thể nhanh chóng chuyển thành áp lực chi phí đối với hoạt động vận tải.

Báo cáo cũng cho thấy giá cước linehaul (cước vận chuyển chính, chưa bao gồm phụ phí nhiên liệu) tăng nhanh hơn chi phí nhiên liệu. Đây là dấu hiệu cho thấy đợt tăng giá hiện nay chủ yếu xuất phát từ việc nguồn cung vận tải bị thu hẹp, thay vì do biến động của phụ phí nhiên liệu.

Ở phân khúc vận chuyển hàng lẻ (LTL: Less-than-Truckload), các doanh nghiệp vận tải vẫn duy trì được khả năng kiểm soát giá. Mặc dù sản lượng vận chuyển không tăng mạnh, nhiều hãng vẫn cải thiện doanh thu trên mỗi đơn vị hàng hóa, phản ánh chiến lược ưu tiên hiệu quả khai thác và duy trì biên lợi nhuận thay vì cạnh tranh bằng giá.

Đối với các doanh nghiệp có nhu cầu vận chuyển, báo cáo khuyến nghị cần theo dõi sát diễn biến giữa giá cước theo thị trường và giá cước hợp đồng, thường xuyên rà soát routing guide cũng như xây dựng các kịch bản ngân sách để ứng phó với khả năng giá cước hợp đồng tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Nhìn chung, thị trường vận tải đường bộ tại Mỹ đang bước vào giai đoạn mà chi phí logistics có xu hướng tăng trước khi nhu cầu vận chuyển thực sự phục hồi. Điều này cho thấy áp lực về chi phí nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì trong các quý tiếp theo, đòi hỏi các chủ hàng và doanh nghiệp logistics phải chủ động hơn trong công tác lập kế hoạch và quản trị chi phí.